掉漆交易是外汇市场上占比最多的交易了，理由是什么呢？

首先，预测国家的利率差走向，Dealer可以通过掉漆交易赚取利润的。其次，掉漆交易还可以规避外汇风险，调用外汇资金等等。

关于Dealer如果通过掉漆交易获取利润，这里举一个例子。

上一篇我们提到，两个国家的利率差和掉漆率之间是相等的，所以知道了两个国家的利率差便能计算掉漆率，知道了掉漆率，也能反推两个国家的利率差。当然，如果说一个国家的利率变动了，那么掉漆率也会跟着变动，进一步来说，远期汇率也将发生改变。一个国家的货币可能会增值可能会贬值，在变动之中进行交易以获取利润为目标，这样的动机便不难理解了。

接着上一篇的例子，假如日元的利率不变还是0.01，美元的利率从0.04上升到0.05的话，掉漆率将会怎么变化呢？

 

金融市场：日元的利率是0.01，美元的利率是0.05，并且利率1月到12月都不变。

外汇市场：汇率如下并且假设bid，offer相等

	日元/美元
即期交易	100.00
1个月远期交易	99.75
2个月远期交易	99.50
3个月远期交易	99.25
6个月远期交易	98.50
12个月远期交易	97.00

 

  掉漆率

=即期交易汇率*（Discount或者Premium率）*(期间/12)

=100*（0.05-0.01）*（3/12）

=1（3个月远期交易 99.25—-> 99）

原本3个月的远期交易掉漆率是美元Discount 0.75，美元利率上升至0.05时，3个月的远期交易掉期率美元Discount 1。

 

Dealer的话会这样做：

利率变动前（美元利率0.04），即期：买美元卖日元，3个月远期：卖美元买日元 ==>  支付0.75

利率变动后（美元利率0.05），即期：卖美元买日元，3个月远期：买美元卖日元 ==>  支付-1

最终是每笔交易支付了-0.25，即100万美元的话，少支付了25万日元。这样是不是可以说他是盈利了呢。

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