这篇文章将要研究contango作为波动性交易信号的功效。

对于那些交易波动的人来说（像我一样），你可能会看到术语“contango”有点无处不在。这个词是什么意思？

那么简单：它只是VIX期货的第二个月与第一个月的比率。这个想法是，当期货的第二个月比第一个月多时，人们对未来的波动的预期比现在要大，因此，期货就是“连续的”，这是大部分的时间。

此外，那些试图找到体面的波动性交易想法的人可能经常看到，contango的期货意味着持有短期波动的头寸将是有利可图的。

这是这种情况吗？

那么，有一个简单的方法来回答这个问题。

 

使用这些数据，我们可以得到我们的信号（也就是说，为了在这篇文章中运行代码，在这篇文章中运行代码）。

 现在，让我们来获取我们的XIV数据（再一次，非常感谢Helmuth Vollmeier先生的提供。

 现在，这是如何工作的：因为CBOE直到美国东部时间上午9:45左右才会更新结算（EG周二的结算数据直到星期三上午9:45 EST才会发布），所以我们必须在信号发生后一天结束时进入。（对于那些想知道的，我的订阅策略使用这种机制，给订阅者充足的时间执行全天。）

所以，我们来计算我们的backtest回报。这是一个stratStats函数来计算一些汇总统计。

  结果如下：

 所以，这显然是一场灾难。目视检查将显示毁灭性的，多年的降低。使用table.Drawdowns命令，我们可以查看最差的。

  

所以，前三名是可怕的，然后任何超过30％仍然是非常可怕的。其中的一些失败也持续了好几年，而且还有很长的一段时间。近458个交易日将近两年，364个交易日约一年半。想象一下，在近两年的时间里，看到一个策略一直在交易的错误方面，而当所有的事情都说完了，你已经失去了四分之三的战略。

这里没有糖衣：这种策略只能称为彻底的垃圾。

让我们尝试一下修改：我们将需要两个contango（C2> C1），并且该contango高于其60天的简单移动平均线，类似于我的VXV / VXMT策略。

 结果如下：

 所以，即使有所改善，说这个策略表现不佳也是安全的。即使是在2007 - 2008年的大幅降价之后，它仍然会遇到一些非常糟糕的事情，比如在2017年8月全面曝光。

虽然我认为在波动性投资方面有一些应用，但我不认为它的用途是自己产生多空波动信号。相反，我认为其他指标和数据来源可以做得更好。 

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